光大证券：下半年市场将开启下一阶段上涨行情并有望突破2024年同期阶段性高点

XM外汇官网APP获悉，光大高点光大证券在最新的证券涨行研报中表示，下半年市场有望冲击新高。下半下阶整体上看，年市年同自去年9月以来的开启市场行情已由政策驱动转向基本面和流动性驱动，未来的段上段性走势或可参照2019年。预计下半年仍会存在短期预期差，情并期阶例如基本面改善的有望持续性、资金流入和新兴产业的突破发展机会等。因此，光大高点光大预测下半年市场将进入新的证券涨行上涨阶段，可能会超过2024年下半年的下半下阶阶段性高点。

光大证券的年市年同具体观点如下：

上周A股表现良好，主要宽基指数全线收涨，开启其中上证指数和万得全A的段上段性涨幅居前，创业板指和科创50的涨幅相对较低。从市场风格来看，小盘成长和小盘价值指数表现突出，而大盘成长和中盘成长的涨幅略逊。从行业角度看，申万一级行业大多上涨，国防军工、有色金属、机械设备等行业涨幅显著，医药生物、计算机和商贸零售等行业则表现较弱。

随着内外部利好因素的积累，国内市场有望延续强劲走势。外部环境中，美国劳动力市场疲弱，7月非农数据不及预期，并且前两月数据大幅下修，引发市场对美联储9月降息的预期明显升温，这或将改善海外流动性；内部来看，国内政策持续发力，基本面保持韧性，可能会支撑国内资产价格。

尤其是在7月美国非农数据公布后，市场对美联储降息的期待显著上升，或为中国资产带来利好。7月美国新增就业人数为7.3万，失业率小幅上升至4.2%。若美联储如预期降息，将推动海外资金重新配置，国内资产的估值优势，即便在复杂的国际环境中，仍然能够吸引资金流入。美联储降息后，人民币汇率外部压力减弱，国内货币政策有望更加宽松。因此，随着美国10年期国债收益率下行，A股和港股的估值或有提升，港股尤其受益于海外流动性的变化。

在国内政策持续发力、基本面保持韧性的大背景下，7月出口同比增长7.2%，显示外贸韧性；扩内需政策逐步显效，7月CPI环比上升，核心CPI同比上涨0.8%，消费市场正在复苏。

下半年市场可能会冲击新高，需关注短期和长期主线。短期关注滞涨的行业如机械设备、电力设备，以及受益于海外流动性改善的板块如医药生物、家电、食品饮料。长期看消费、科技自立以及高质量红利三条主线，消费关注政策补贴和新消费方向；科技重视AI、机器人、半导体和军工；红利股票则专注质量高的个股。

风险因素包括：1、政策执行不及预期；2、市场情绪显著消退；3、经济增速远低于预期；4、中美关系大幅恶化。